首先，从政策面和宏观面看，尽管预计后续的1-2周应该不会再有大的调控政策出台，国际经济进一步恶化的态势也将会得到遏制，但整体还是偏空。

从国内环境来讲，过去10天时间里，政府两次使用了数量型货币调控的政策，一次是5月2日宣布一次性上调存款准备金率0.5个基点，使其达到17%，接近近几年的新高；另一次是5月6日宣布发行1100亿3年期央票。其实，业内对这些调控是有预期的，从“五一”节前3位央行相关人士的发言可以预判，亦可从4月15日央行发布的《2010年一季度中国宏观经济形势分析》里披露的一些重要数据可以研判：比如2010年的GDP环比（12.2%）处于2005-2009年环比增速相对高位、月度工业产出缺口（3月份已经升至3.06%，连续7个月扩大）不断扩大、企业商品出厂价格环比5个月上涨，这些数据说明商品价格涨幅继续扩大。因此，这两次调控的力度在进一步加大，而且做到“长期”、“短期”奵结合。由此认为，加息的压力进一步得到缓冲，至少在5月底前加息的可能性不大。

从国际环境来讲，希腊危机导致罢工事件，使得危机进一步加深和蔓延，全球金融市场也因此迅速做出了大幅度的反应，从而加大了人们对经济前景预期恐慌的情绪，还真有点象一年前罗杰斯预言的那样，下一轮危机是货币危机的态势。但笔者认为随着日本紧急注资2万亿日元以及G7财长紧急电话会议的召开，危机恶化的态势将得到有效的遏制。从另一方面讲，新政的出台以及相关事件的发生，有利于缓冲中国对稍热的经济调控的压力，这为钢材市场的后续一段时间（具体多长时间，参加MRI的内部报告或交流）的稳定创造了较好的经济环境。

其次，从行业面看，5月内的供需变化不大，供给增长相对呈现强势，需求增长相对呈现弱势。

从最近的交流以及Mysteel的调查情况来看，国内钢厂减产的积极性不高，估计5月份日均粗钢产量可能维持在185万吨或以上。而就需求而言，我们看不到明显增长的迹象，钢厂库存在增加，部分下游用户依然在继续使用前期低价原材料，有的城市社会库存在增加，有的减少幅度很有限。部分国际市场需求增长也在放缓。短期来讲，在这样的行业基本面下，相信钢厂都感受到钢材价格难以继续上行的压力。从中长期来讲，在货币调控力度越来越大的情况下，这种用资金堆积起来的库存风险一旦爆发，应该是件比较可怕的事。

笔者在上一篇文章中呼吁钢厂适度减产，或许人微言轻，相信许多钢厂无动于衷，也不见有关部门提出此类建议，更没有看到类似文件，这是一件很令笔者担心的事。我们并不希望未来钢价在多重因素叠加的影响下下跌20%或以上。

记得笔者在2008年12月份也写过类似建议减产的文章，也未引起足够的重视，后来钢价在短期继续攀升后大幅回落。

亡羊补牢，为时不晚。

当然，也不排除，不减产是为了今年更好地利用市场的手段去落实淘汰2500万吨铁和600万吨钢的落后能力。但这样做的效果也不一定好，因为大家付出的代价更大，还可能拖累优秀企业的发展进程。

再有，从成本上看，预计5月内成本变化幅度不大。

笔者从各方得知，铁矿石定价机制已发生了重大变化，季度定价已成现实。按照新的定价机制，3-5月铁矿石现货价格已成重要参考依据。但本月内一般不大会有3季度铁矿石谈判结果，甚至都不会讨论3季度矿价。尽管从目前的现货矿价走势看，3季度矿价再涨20%或以上不是没有可能的。当然，铁矿石价格上涨要真正反应到钢价上，自然还尚需时日。只是可能由于这种预期，6月份部分企业矿价成本可能会提前有所反应。

一些钢厂马上要出台6月份价格政策，从需求和成本两个角度考虑，他们不敢轻易涨价，但也不敢降价（一降就可能面临亏损），所以估计多数品种平盘的可能性比较大。而在当前这种背景下，这种价格政策对市场的影响应该是偏中性的，但如果还有其它的利空因素影响市场，不排除其对市场构成负面的影响。

综合上述分析，不同的人，可能得出不同的结论。

短期内，5月份的螺纹期货合约价格具有较强的投机机会，对贸易商来说，如果手头的货不多，且从钢厂或现货市场拿货成本高于从期货市场获取资源成本一定幅度的话，可以通过买入并交割，做库存，然后择机到现货市场卖出；对钢厂来讲，如果本厂生产成本高于期货市场获取资源成本一定幅度的话，也可以操作，与此同时，可以适度减产。对于其它产品或电子盘，以及不同期的合约，也可结合其未来可能的成本参照此操作。

欲知再下一个时点后的钢市如何运行，铁矿石季度定价对市场的影响，房地产调控的影响，货币政策调控的影响，还有清理地方融资平台带来的影响，请届时参阅MRI的《新政下的钢市何去何从》。